株式投資をするときには、会社の儲けの力や経営のうまさを知るために、いろいろな数字（指標）を見て判断します。
その中でも「ROE」とよばれる指標は、投資家にとってとても大切なものの一つです。
ROEとは、「その会社が自分たちのお金（自己資本）を使って、どれだけもうけを出せているか」を表す数字です。
かんたんに言うと、「会社がお金をどれだけ上手に増やせているか」を見るためのものです。
この記事では、
- ROEってなんのこと？
- どうやって計算するの？
- どのくらいの数字なら良いの？
など、投資を始めたばかりの方にも分かるように説明していきます。
数字を読む力は、株でお金を増やすための大事な道具になります。ぜひ最後まで読んで、会社選びのヒントにしてくださいね。
ROE（自己資本利益率）とは？
ROE（自己資本利益率）とは、会社が「自分たちのお金（＝自己資本）」を使って、どれくらい上手に利益を出しているかを表す数字です。
これは「当期純利益（会社が最終的に残した儲け）」を「自己資本（会社がもともと持っているお金）」で割って、パーセントで表します。
ROEは英語で「Return on Equity」の頭文字をとったものですが、日本語では「自己資本利益率」と呼ばれています。
この数字が高いほど、会社は効率よくお金を使って儲けを出しているということになり、株主にとってはうれしい結果になります。
そのため、投資先を選ぶときに大切なポイントのひとつとされています。
また、すでに株を持っている場合でも、持ち株の見直しをする際にチェックしておくと安心です。企業の利益体質を知るうえで役立ちます。
ちなみに「ポートフォリオ（保有銘柄の組み合わせ）」の考え方については、別の記事『効果的なポートフォリオの作り方』で詳しくご紹介しています。
1. どこに記載してある？
最新のROE（自己資本利益率）は、さまざまな株の情報サイトで調べることができます。
たとえば、Yahoo!ファイナンスや株探（かぶたん）、または三菱UFJ eスマート証券、マネックス証券といった証券会社のホームページでも確認できます。
中でも「株探」はとても見やすくて人気のあるサイトです。
2. ROEの目安
一般的に、ROEが15%以上であれば優良企業とされます。
業界によって異なりますが、以下のような目安が参考になります。
- 15%以上: 非常に優れた水準
- 10%～15%: 良好な水準
- 5%～10%: 平均的な水準
- 5%未満: 改善が必要な水準
数字が高いからといって必ずしも「良い会社」とは限りませんが、長く安定して高いROEを保っている会社は、それだけ経営がうまくいっている可能性が高いです。
ROE（自己資本利益率）の計算方法
最新のROEは、株探やYahoo!ファイナンスなどで確認できますので、わざわざ計算する必要はありませんが、一応説明します。
計算方法は以下の通りです。
当期純利益は、決算書（損益計算書）から確認できます。当期純利益は一定期間（通常は1年間）に得た全ての収益から経費を差し引いた純利益です。
自己資本は、財務諸表（貸借対照表）から確認できます。自己資本には株主資本（発行済株式資本や資本剰余金）、利益準備金、評価換算差額などが含まれます。
上記の数値を使用してROEを計算します。
当期純利益を自己資本で割り、その結果に100を掛けてパーセンテージで表します。
具体的な計算例
具体的な計算手順は以下のようになります。
例えば、ある企業の当期純利益が1億円で、自己資本が5億円である場合、ROEは次のように計算できます。
この計算結果から、この企業のROEは20%となります。
ROE（自己資本利益率）の判断方法
ここでは、ROEを使って企業を判断するためのポイントを分かりやすくご紹介します。
それぞれについて詳しく見てみましょう。
1. 儲ける力（収益性）を見る
ROEが高い企業は、少ない資金で大きな利益を出していることを意味します。つまり、お金の使い方が上手で、成長が期待できる会社だと判断できます。
ただし、数字だけを見て安心するのは注意が必要です。なぜなら、借金を多く使ってROEを高く見せている企業もあるからです。
たとえば、たくさんお金を借りてビジネスを広げている会社は、景気が悪くなると返済が難しくなり、経営が苦しくなることがあります。
2. 同じ業界の中で比べる
ROEを見るときは、同じ分野の会社同士で比べることが大切です。
たとえば、コンピューターやソフトの会社はROEが高くなりやすい一方で、水道や電気などの公共サービスの会社は、もともと低めになる傾向があります。
ですから、「この会社は他の同業と比べてどうか？」という視点で見ると、より正確に判断できます。
3. 過去の数字もチェックする
1年だけROEが高くても、それが一時的なものなら安心できません。
3年～5年ほどの過去のデータを見て、ずっと高い水準を保っているかどうかを確認しましょう。
たとえば、ある会社のROEが5年間ずっと15％以上だったとします。その場合、経営が安定していて、毎年きちんと利益を出している会社と考えられます。
4. 配当の増加が期待できるかを見る
ROEが高い会社は、将来的に株主に配当（現金でもらえる利益の一部）を増やしてくれる可能性もあります。
利益がしっかり出ていれば、その一部を株主に分ける余裕もあるからです。たとえば、ROEが15％以上の企業は、今後も配当を上げてくれるチャンスがあるかもしれません。
配当については、下記の記事からご覧ください。
5. 銘柄を選ぶときのコツと買い時の見極め
ROEの高さだけで判断せず、どうやってその数字が出されているのかも見ておきましょう。
たとえば、企業Cと企業DがどちらもROE15％だったとします。
でも、企業Cはたくさん借金をして利益を出しているのに対し、企業Dは自分たちの資金だけでその利益を出しているなら、企業Dの方が安心感があります。
また、ROEが高いのに株価があまり上がっていない企業は、市場で正しく評価されていない可能性があります。
ROE（自己資本利益率）の注意点
ROEは企業の「設ける力」をはかるための大切な数字ですが、見方を間違えると判断を誤ってしまうことがあります。
ここでは、ROEを使うときに気をつけたいポイントをわかりやすくご説明いたします。
1. 業種によって「ちょうどいい数字」は違う
ROEの良し悪しは、業種ごとに違います。
たとえば、コンピューターや金融の会社は、利益が出やすいためROEが高くなりがちです。一方で、水道や電気などの会社は、ROEがもともと低くなる傾向があります。
ですので、「この会社はROEが10％だから良い」と一概に決めつけるのではなく、同じ業種の中で比較することが大切です。
「その業界の平均と比べてどうか？」を意識すると、より正確な見方ができます。
2. 自己資本が少ない企業は注意が必要
自己資本が少ない会社は、少ない元手で多くの利益を出せるため、ROEが高くなりやすいです。ですが、そうした会社は、経営の土台が弱く、財務面での不安も出てきます。
また、自己資本の中に、すでに価値が下がっている資産（評価損）や、きちんと減価償却されていないモノが多く含まれていると、数字が実態を正しく表していないこともあります。
自己資本については、下記の記事からご覧ください。
3. 配当の出しかたに左右される
配当を多く出す会社は、株主にとってうれしい存在です。ただし、その分、会社に残るお金（自己資本）が減るため、ROEが高くなって見えることがあります。
つまり、ROEが高いからといって、必ずしも「本業の儲け力」が強いとは限らないのです。
また、配当を優先しすぎると、新しい事業や設備への投資にお金を回せず、成長のチャンスを逃してしまう可能性もあるため、バランスが大切です。
4. 自社株買いもROEを押し上げることがある
会社が自分の株を買い戻す「自社株買い」を行うと、株数が減ることで自己資本も減り、結果としてROEが上がることがあります。
しかし、これはあくまでも計算上の変化です。
実際に設ける力が伸びたわけではないため、数字の見た目だけで判断してしまわないよう注意が必要です。
自社株買いについては、下記の記事からご覧ください。
5. 借金（負債）の多さに注意
ROEは「自己資本」に対してどれだけ利益を出せたかを表すため、借金を多く使っている企業では、ROEが高くなることがあります。
たとえば、借りたお金で事業を広げてうまくいけば、自己資本が少なくても利益は大きくなります。ですが、借金が多すぎると、景気が悪くなったときに返済が難しくなり、経営の危機につながることもあります。
そのため、ROEの数字だけでなく、「借金の割合（負債比率）」にも目を向けることが大切です。
6. 他の数字もあわせて見ることが大切
ROEは便利な指標ですが、それだけで企業の価値を判断するのは危険です。
他の指標もあわせて見ることで、より正しく企業の姿がわかります。
たとえば…
PER（株価収益率）：株価が利益に対してどれくらい高いかを見る指標
PBR（株価純資産倍率）：株価が会社の資産と比べて高いかどうかを見る指標
ROEが高くてもPERが高すぎる場合は、株がすでに高く買われすぎているかもしれません。
逆に、PBRが低い場合は、まだ株価が安くてお得な投資先の可能性もあります。
ROE（自己資本利益率）のよくある質問
Q1. 高いとどういう意味ですか？
ROEが高いということは、会社が自分のお金を使って、たくさん利益を出しているということです。たとえば100円使って10円のもうけが出たら、ROEは10％になります。
このように効率よくお金を増やせている会社は、「経営がうまい」と思われやすく、投資家からの評価も高くなります。
Q2. 低いとどうなるのですか？
ROEが低いと、お金をうまく使えていないか、利益があまり出ていない可能性があります。
「この会社、大丈夫かな？」と不安に思われることもあるため、投資先として不利になることがあります。ただし、一時的な理由でROEが下がっていることもあるので、原因も合わせて見ることが大切です。
Q3. どれくらいあれば良いのですか？
一般的に、ROEが10％以上あると「まずまず良い」と言われます。ただし、会社の種類によって基準は違います。
たとえば、急成長しているベンチャー企業などでは、20％以上のROEが期待されることもあります。逆に、電力会社など安定した業種では、5％前後でも問題ない場合があります。
同じ業界の会社と比べることが大切です。
Q4. マイナスになることはありますか？
はい、あります。
会社が赤字（損をしている状態）になると、ROEはマイナスになります。これは「今はもうけが出ていない」というサインです。
投資する際には、このような会社には注意が必要です。ただし、マイナスでも将来の成長に期待が持てる会社もあるため、今後の見通しもチェックしましょう。
Q5. 高い会社でもリスクはありますか？
はい、あります。
たとえば、会社がたくさん借金している場合、自己資本が少なくなるので、ROEが高く見えてしまうことがあります。
また、一時的な特別な利益によって数字だけが良く見えていることもあるのです。
数字だけで判断せず、「なぜ高いのか」をしっかり確認することが大切です。
Q6. 日本と海外の会社では違いがありますか？
あります。
たとえばアメリカの会社は、利益を出すことに力を入れているため、ROEが高くなることが多いです。一方、日本の会社は安全を大切にしているため、ROEが低めになる傾向があります。
このように、国や文化の違いが数字にも表れています。
まとめ
ROE（自己資本利益率）は、「会社が自分のお金をどれだけ上手に使って、どれだけ儲けを出しているか」を見るための大切な指標です。
投資を考えるときには、ROEを見ればその会社の「経営のうまさ」や「利益を出す力」が分かります。ただし、ROEだけを見て判断するのはとても危険です。
売上や利益、借金の多さ、同業他社との比較など、いろいろな情報を合わせて判断しましょう。
数字の背景にあるストーリーを見抜くことが、良い投資につながります。